近期美伊对峙升级，市场对冲突的预期从“短期化”转向“长期化”，叠加高油价推升通胀、美联储加息预期抬头等因素的影响，全球流动性收紧预期升温，对利率高度敏感的港股市场昨日承压深度回调。
Wind数据显示，截至2026年3月23日恒生科技指数的市盈率已回落至20.81倍，处于指数发布以来12.88%的较低分位数水平，意味着当前价格低于过去近90%的时间。同时从回调幅度来看，恒生科技指数自2025年10月以来便进入持续回调通道，近6个月最大回撤已达29.48%，已超越2025年全年27.91%的最大回撤——即2025年4月贸易关税摩擦冲突时的回调水平，或为市场布局打开了空间。
随着指数估值回归历史低位区间，具备较高弹性、承载AI产业叙事的恒生科技指数配置价值或开始得到重估，资金借道ETF逆势布局迹象显著。Wind数据显示，恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）昨日（2026/3/23）获超5.8亿元资金加仓，成为全部跟踪恒生科技指数的ETF中仅有的吸金超4亿元的产品。
作为支持场内T+0交易的主流港股科技板块配置工具，恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）规模优势较突出，最新规模达486.76亿元，年内日均成交额超58亿元，为同期日均成交额唯一突破51亿元的跟踪恒生科技指数的ETF。该产品管理费率为0.2%/年。
与此同时，南向资金亦在回调中加速进场。3月23日，南向资金单日净买入超297亿港元，仅次于3月9日创下的年内纪录372亿港元，展现出对港股中长期走势的积极预期，为市场提供有力支撑。（数据来源：Wind）
港股作为外资主导的市场，对全球流动性变化高度敏感，在外部不确定性仍存的背景下，市场波动或维持高位，但或也为长期布局打开空间。除港股科技板块外，当前或可沿产业趋势、估值修复、高弹性及红利策略等方向挖掘港股配置机遇： 1）创新药：恒生创新药ETF华泰柏瑞（520500）精准聚焦创新药赛道，恒生生物科技ETF华泰柏瑞（513930）兼顾CXO与创新药两大核心领域，有望受益于创新药出海势头强劲的产业趋势；2）消费：恒生消费ETF华泰柏瑞（520500）其标的指数恒生消费指数的PE仅处于近十年3.07%的低分位数水平，涵盖新消费龙头稀缺标的，有望受益于内需扩大的消费复苏机遇；3）红利：港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）聚焦港股市场中高股息、低波动的红利类资产，标的指数最新股息率达5.77%，或具备较强的防御属性。
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